Oprindelig definition på rabat

En original emissionsrabat er forskellen mellem pålydende værdi af en obligation og den pris, som den oprindeligt blev solgt til en investor af udstederen. Når obligationen til sidst indløses på udløbsdatoen, udbetales denne rabat til investoren, hvilket repræsenterer et overskud for investoren. Af regnskabsmæssige årsager behandles diskonteringen som renteomkostning af udstederen og som renteindtægt af investoren og indregnes som sådan i deres regnskab.

For eksempel køber en investor en obligation for $ 900 fra udstederen. Obligationens pålydende værdi er $ 1.000. Udstederen er villig til at acceptere en lavere pris, fordi den angivne rente på obligationen i øjeblikket er lavere end markedsrenten, og at acceptere en lavere pris hæver den effektive rente for køberen. Når udstederen indløser obligationen, betaler den investoren den fulde $ 1.000 pålydende værdi af obligationen.

Beløbet for en original udstedelsesrabat kan være særligt stort, når udstederen sælger obligationer med nul rente. I dette tilfælde repræsenterer rabatbeløbet den eneste form for indkomst for investoren, som derfor vil byde et væsentligt lavere beløb end pålydende, før de accepterer at købe obligationer. Dette udgør ikke nødvendigvis et godt tilbud for investoren; det samlede afkast skal sammenlignes med det for andre obligationer, der indeholder den tilknyttede risiko for misligholdelse, for at se om rabatten repræsenterer en god handel.

Beløbet for en oprindelig emissionsrabat rapporteres af investoren som en del af skattepligtig indkomst, da den påløber over den resterende levetid for den underliggende obligation, uanset modtagelse af eventuelle betalinger fra udstederen i løbet af denne periode. Derudover kan investoren betale skat af den faktiske modtagne renteindtægt og af enhver realiseret styrkelse af markedsprisen på den underliggende obligation.