Analyse af kapitalstruktur

Kapitalstrukturanalyse er en periodisk evaluering af alle komponenter i en gældsfinansiering, der anvendes af en virksomhed. Formålet med analysen er at evaluere, hvilken kombination af gæld og egenkapital virksomheden skal have. Dette mix varierer over tid baseret på omkostningerne ved gæld og egenkapital og de risici, som en virksomhed er udsat for. Kapitalstrukturanalyse er normalt begrænset til kortfristet gæld, leasing, langfristet gæld, foretrukket aktie og almindelig aktie. Analysen kan foregå regelmæssigt, eller den kan udløses af en af ​​følgende begivenheder:

  • Den kommende løbetid for et gældsinstrument, som muligvis skal udskiftes eller afbetales

  • Behovet for at finde finansiering til erhvervelse af et fast aktiv

  • Behovet for at finansiere en erhvervelse

  • Et krav fra en nøgleinvestor om at få virksomheden til at købe aktier tilbage

  • Et krav fra investorerne om et større udbytte

  • En forventet ændring i markedsrenten

Når du deltager i en kapitalstrukturanalyse, skal du overveje følgende spørgsmål:

  • Hvordan påvirker den nuværende eller forventede kapitalstruktur eventuelle lånekovenser, såsom gældskvoten? Hvis effekten er negativ, er det muligvis ikke muligt at erhverve yderligere gæld, eller det kan være nødvendigt at nedbetale eksisterende gæld.

  • Er der dyre gældstrancher, der kan betales ned? Dette involverer en diskussion af alternative anvendelser for alle tilgængelige kontanter, som kan være mere rentabelt ansat andre steder.

  • Begynder brugen af ​​kontanter inden for virksomhedens forretning at falde? Hvis det er tilfældet, giver det mere mening at returnere kontanter til investorer ved at købe aktier tilbage eller udstede mere udbytte?

  • Er virksomhedens økonomiske forhold så vanskelige, at det vil være sværere at få lån i fremtiden? Hvis det er tilfældet, er det fornuftigt at omstrukturere operationer for at forbedre rentabiliteten og derved genåbne dette finansieringsalternativ?

  • Ønsker investor relations officer at etablere et gulv til selskabets aktiekurs? Dette kan opnås ved at deltage i et løbende aktietilbagekøbsprogram, der udløses, når aktiekursen falder under et bestemt beløb.

  • Ønsker virksomheden at opnå en bestemt rating for sine obligationer? I så fald kan det være nødvendigt at omstrukturere dets finansieringsmix for at være mere konservativt og derved forbedre oddsene for investorer, der tilbagebetales af selskabet for deres køb af selskabets obligationer.