Begrænsningerne ved forholdsanalyse

Forholdsanalyse indebærer sammenligning af oplysninger fra regnskabet for at få en generel forståelse af en virksomheds resultater, finansielle stilling og pengestrømme. Denne analyse er et nyttigt værktøj, især for en outsider såsom en kreditanalytiker, långiver eller aktieanalytiker. Disse mennesker er nødt til at skabe et billede af en virksomheds økonomiske resultater og position ud fra dens årsregnskab. Der er dog en række begrænsninger i forholdsanalyse at være opmærksom på. De er:

  • Historisk . Alle de oplysninger, der anvendes i forholdsanalyse, er afledt af faktiske historiske resultater. Dette betyder ikke, at de samme resultater vil komme videre i fremtiden. Du kan dog bruge forholdsanalyse på proforma-oplysninger og sammenligne den med historiske resultater for at sikre konsistens.

  • Historiske versus aktuelle omkostninger . Oplysningerne i resultatopgørelsen er angivet i løbende omkostninger (eller tæt på den), mens nogle elementer i balancen kan opgøres til historiske omkostninger (som kan variere betydeligt fra aktuelle omkostninger). Denne forskel kan resultere i usædvanlige resultater.

  • Inflation . Hvis inflationen har ændret sig i nogen af ​​de undersøgte perioder, kan det betyde, at tallene ikke er sammenlignelige på tværs af perioder. For eksempel, hvis inflationen var 100% på et år, ser det ud til, at salget er fordoblet i løbet af det foregående år, hvor salget faktisk ikke ændrede sig.

  • Aggregering . Oplysningerne i en regnskabslinjepost, som du bruger til en forholdsanalyse, kan have været aggregeret forskelligt i fortiden, så at køre forholdsanalysen på en trendlinie ikke sammenligner de samme oplysninger gennem hele trendperioden.

  • Operationelle ændringer . En virksomhed kan ændre sin underliggende operationelle struktur i en sådan grad, at en ratio beregnet for flere år siden og sammenlignet med den samme ratio i dag ville give en vildledende konklusion. For eksempel, hvis du har implementeret et begrænsningsanalysesystem, kan dette føre til en reduceret investering i anlægsaktiver, mens en forholdsanalyse kan konkludere, at virksomheden lader sit anlægsgrundlag blive for gammelt.

  • Regnskabspolitikker . Forskellige virksomheder kan have forskellige politikker til registrering af den samme regnskabstransaktion. Dette betyder, at sammenligning af forholdsresultaterne for forskellige virksomheder kan være som at sammenligne æbler og appelsiner. For eksempel kan et selskab bruge accelereret afskrivning, mens et andet selskab bruger lineære afskrivninger, eller et selskab registrerer et salg på brutto, mens det andet selskab gør det på netto.

  • Forretningsbetingelser . Du skal placere forholdsanalyse i sammenhæng med det generelle forretningsmiljø. For eksempel kan 60 dages udestående salg for tilgodehavender betragtes som dårlige i en periode med hurtigt voksende salg, men kan være fremragende under en økonomisk nedgang, når kunderne er i alvorlig økonomisk tilstand og ikke er i stand til at betale deres regninger.

  • Fortolkning . Det kan være ret vanskeligt at fastslå årsagen til resultaterne af et forhold. For eksempel kan et nuværende forhold på 2: 1 synes at være fremragende, indtil du er klar over, at virksomheden lige har solgt en stor mængde af sin aktie for at styrke sin likviditet. En mere detaljeret analyse kan afsløre, at det nuværende forhold kun midlertidigt vil være på dette niveau og sandsynligvis vil falde i den nærmeste fremtid.

  • Virksomhedsstrategi . Det kan være farligt at foretage en forholdsanalysesammenligning mellem to virksomheder, der følger forskellige strategier. For eksempel kan et selskab følge en billig prisstrategi og er derfor villig til at acceptere en lavere bruttomargin til gengæld for flere markedsandele. Omvendt fokuserer en virksomhed i samme branche på en høj kundeservicestrategi, hvor dens priser er højere, og bruttomarginerne er højere, men det vil aldrig nå det første selskabs indtægtsniveauer.

  • Punkt i tiden . Nogle nøgletal henter oplysninger fra balancen. Vær opmærksom på, at oplysningerne på balancen først er fra den sidste dag i rapporteringsperioden. Hvis der var en usædvanlig stigning eller fald i kontosaldoen på den sidste dag i rapporteringsperioden, kan dette påvirke resultatet af forholdsanalysen.

Kort fortalt har forholdsanalyse en række begrænsninger, der kan begrænse dens anvendelighed. Men så længe du er opmærksom på disse problemer og bruger alternative og supplerende metoder til at indsamle og fortolke information, er forholdsanalyse stadig nyttig.