Obligationsfaldende fond

En obligationssænkende fond er en spærringskonto, hvor et selskab placerer kontanter, som det i sidste ende vil bruge til at trække en obligationsforpligtelse tilbage, som det tidligere havde udstedt. Eksistensen af ​​denne fond er fordelagtig på følgende måder:

  • Det giver en vis sikkerhed for obligationsindehavere, da det forbedrer sandsynligheden for, at udstederen til sidst vil trække de tilknyttede obligationer tilbage.

  • I betragtning af risikoreduktion for investorer kan de muligvis acceptere en lavere effektiv rente fra udstederen end det ville være tilfældet for en obligation uden tilknyttet synkende fond.

  • Det er en særlig attraktiv mulighed, når obligationsudstederen har noget tvivlsom økonomi og dermed udgør en større risiko for misligholdelse.

Escrow-kontoen administreres af en uafhængig kurator, som også er ansvarlig for at investere midlerne inden for et specifikt sæt forudbestemte investeringskriterier såvel som for at indløse obligationer under betingelserne i obligationsaftalen. Der er flere måder, hvorpå en synkende fond kan bruges til at genkøbe obligationer. Mulighederne er:

  • Genkøb obligationer med jævne mellemrum på det åbne marked

  • Genkøb obligationer med jævne mellemrum til en bestemt opkaldskurs

  • Genkøb obligationer med jævne mellemrum til den laveste af markedsprisen eller en bestemt opkaldskurs

  • Genkøb først på obligationernes løbetid

En obligationsfaldende fond kan tillade et selskab at købe obligationer tilbage til bestemte priser og intervaller. I så fald kan dette have en udligningseffekt på den effektive rente, som investorer er villige til at betale, da der er usikkerhed om, hvorvidt deres obligationer vil blive pensioneret tidligt, og til hvilken pris.

Obligationsfaldfonden er kategoriseret som et langsigtet aktiv inden for Investeringsklassifikationen på balancen, da det skal bruges til at trække en forpligtelse tilbage, der også klassificeres som langvarig. Det bør ikke klassificeres som et kortfristet aktiv, da det ville vride en virksomheds nuværende forholdsgrad for at få det til at se langt mere i stand til at betale af kortfristede forpligtelser, end det virkelig er tilfældet. En obligationsfaldende fond introducerer også en potentielt stor mængde kontanter i balancen, som af investorer kan misforstås som værende tilgængelige til andre anvendelser; dermed behovet for klart at identificere brugen af ​​dets midler specifikt til pensionering af obligationer.

Når et selskab indvilliger i at oprette en obligationsfaldende fond, betyder det, at det oprindeligt skaffede kontanter til et specifikt formål, der har en opsigelsesdato, og har derfor ikke til hensigt at fremføre gælden med en udstedelse af erstatningsobligationer. Implikationen er, at virksomhedsledelsen bruger sine midler på en konservativ måde snarere end at skubbe et passiv længere ind i fremtiden. Denne handling indebærer også, at virksomheden muligvis ikke finder det nødvendigt at udstede obligationer igen i fremtiden.