Formel for kapitalomkostninger

Formlen for kapitalomkostninger er de blandede omkostninger til gæld og egenkapital, som et selskab har erhvervet for at finansiere sine aktiviteter. Det er vigtigt, fordi en virksomheds investeringsbeslutninger i forbindelse med nye operationer altid skal resultere i et afkast, der overstiger dets kapitalomkostninger - hvis ikke, genererer virksomheden ikke et afkast for sine investorer.

Sådan beregnes kapitalomkostningerne

Kapitalomkostningerne består af omkostningerne ved gæld, foretrukket lager og almindelig aktie. Formlen for kapitalomkostninger består af separate beregninger for alle tre af disse poster, som derefter skal kombineres for at udlede de samlede kapitalomkostninger på et vægtet gennemsnitligt grundlag. For at udlede omkostningerne ved gæld multipliceres renteudgiften forbundet med gælden med det inverse af skattesatsprocenten og dividerer resultatet med mængden af ​​udestående gæld. Det udestående gældsbeløb, der anvendes i nævneren, skal omfatte transaktionsgebyrer forbundet med erhvervelsen af ​​gælden samt eventuelle præmier eller rabatter ved salg af gælden. Disse gebyrer, præmier eller rabatter skal gradvis afskrives over gældens levetid, så det beløb, der er inkluderet i nævneren, falder over tid.Formlen for gældsomkostningerne er som følger:

(Renteudgift x (1 - Skattesats) ÷

Gældsbeløb - Gældsoptagelsesgebyrer + Premium på gæld - Rabat på gæld

Omkostningerne ved foretrukne aktier er en enklere beregning, da rentebetalinger på denne form for finansiering ikke er fradragsberettigede. Formlen er som følger:

Renteomkostninger ÷ Mængde af foretrukket lager

Beregningen af ​​omkostningerne ved almindelig lager kræver en anden type beregning. Det består af tre typer afkast: et risikofrit afkast, en gennemsnitlig afkastrate, der kan forventes fra en typisk bredbaseret gruppe af aktier, og et differentieret afkast, der er baseret på risikoen for den specifikke aktie i forhold til den større gruppe af lagre. Den risikofrie afkast er afledt af afkastet på en amerikansk regeringssikkerhed. Den gennemsnitlige afkast kan afledes fra enhver stor klynge af aktier, såsom Standard & Poor's 500 eller Dow Jones Industrials. Afkastet relateret til risiko kaldes en akties beta; det beregnes og offentliggøres regelmæssigt af flere investeringstjenester til offentligt ejede virksomheder, såsom Value Line. En beta-værdi på mindre end en indikerer et niveau for afkastrisiko, der er lavere end gennemsnittet,mens en beta, der er større end en, vil indikere en stigende risiko i afkastet. I betragtning af disse komponenter er formlen for omkostningerne ved almindelig bestand som følger:

Risikofrit afkast + (Beta x (gennemsnitligt aktieafkast - risikofrit afkast))

Når alle disse beregninger er foretaget, skal de kombineres på et vægtet gennemsnit for at udlede de blandede kapitalomkostninger for et selskab. Vi gør dette ved at multiplicere omkostningerne for hver vare med mængden af ​​udestående finansiering, der er knyttet til den, som bemærket i følgende tabel: