Definition af tilbageholdelsesforhold

Fastholdelsesforholdet er den andel af nettoindkomst, der bevares for at finansiere en virksomheds operationelle behov. Et højt tilbageholdelsesniveau indikerer, at ledelsen mener, at der er anvendelser af kontanterne internt, der giver et afkast højere end kapitalomkostningerne. Et lavt tilbageholdelsesniveau betyder, at de fleste indtægter flyttes til investorer i form af udbytte.

Forholdet bruges af vækstinvestorer til at lokalisere de virksomheder, der ser ud til at pløje penge tilbage i deres drift, med teorien om, at dette vil resultere i en eventuel stigning i deres aktiekurs. Denne forventede anvendelse af forholdet kan være forkert i de tilfælde, hvor virksomhedsledelsen forventer en afmatning i virksomheden, og derfor bevarer ekstra midler blot for at opbygge en reserve mod de slankere tider, der forventes i den nærmeste fremtid.

En pludselig reduktion i tilbageholdelsesforholdet kan afspejle ledelsens erkendelse af, at der ikke er yderligere rentable investeringsmuligheder for virksomheden. I så fald kan dette signalere et stort fald i antallet af vækstinvestorer og en bemærkelsesværdig stigning i antallet af indkomstinvestorer, der ejer virksomhedens aktie.

Formlen for tilbageholdelsesforholdet er:

(Nettoindkomst - udbetalt udbytte) ÷ Nettoindkomst = tilbageholdelsesgrad

For eksempel rapporterer ABC International en nettoindkomst på $ 100.000 og betaler $ 30.000 i udbytte. Dens tilbageholdelsesforhold er 70%, der beregnes som følger:

($ 100.000 nettoindkomst - $ 30.000 udbetalt udbytte) ÷ $ 100.000 nettoindkomst = 70%

Et problem med denne formel er tidspunktet for udbetaling af udbytte. Bestyrelsen kan erklære et udbytte, men ikke godkende betaling før en periode uden for, hvor tilbageholdelsesforholdet beregnes, så der vises ingen udbyttetræk i tælleren.

Et andet problem med forholdet er den underliggende antagelse om, at mængden af ​​kontanter genereret af en virksomhed svarer til den rapporterede nettoindkomst. Dette er muligvis ikke tilfældet og især under periodiseringsregnskabet, hvor der kan være en væsentlig afvigelse mellem de to tal. Når pengestrømme væsentligt adskiller sig fra nettoindkomsten, er resultatet af tilbageholdelsesgraden meget mistænkeligt.

Fastholdelsesforholdet er det omvendte af udbyttet, der måler andelen af ​​nettoindtægten, der er udbetalt til investorer som udbytte eller aktietilbagekøb.

Lignende vilkår

Fastholdelsesforholdet er også kendt som plowback-forholdet.