Diskonteret pengestrøm

Diskonteret pengestrøm er en teknik, der bestemmer nutidsværdien af ​​fremtidige pengestrømme. Under metoden anvender man en diskonteringssats på hver periodisk pengestrøm, der er afledt af en virksomheds kapitalomkostninger. Multiplikation af denne rabat med hver fremtidige pengestrøm resulterer i et beløb, der samlet er nutidsværdien af ​​alle fremtidige pengestrømme.

Ved at beregne de diskonterede pengestrømme for en række forskellige investeringsvalg kan man vælge det alternativ, der resulterer i de største diskonterede pengestrømme. Dette koncept er nyttigt til beregning af værdien af ​​en potentiel erhvervelse, af en mulig livrenteinvestering eller af et køb af anlægsaktiver.

Grundlaget for diskonteret pengestrømsanalyse er konceptet om, at kontanter modtaget i dag er mere værdifulde end kontante modtagelser på et eller andet tidspunkt i fremtiden. Årsagen er, at en person, der accepterer at modtage betaling på et senere tidspunkt, giver afkald på muligheden for at investere disse kontanter lige nu. Den eneste måde for nogen at acceptere en forsinket betaling er at betale dem for privilegiet, der er kendt som renteindtægter.

For eksempel, hvis en person ejer $ 10.000 nu og investerer det med en rente på 10%, så vil hun have tjent $ 1.000 ved at have brugt pengene i et år. Hvis hun i stedet ikke havde adgang til kontanter i et år, ville hun miste $ 1.000 i renteindtægter. Renteindtægterne i dette eksempel repræsenterer tidsværdien af ​​penge.

To analysemetoder, der anvender det diskonterede pengestrømsbegreb, er den aktuelle nutidsværdi og den interne afkast, som beskrives derefter.

Nutidsværdi

Netto nutidsværdi (NPV) -analyse er nyttig til bestemmelse af den aktuelle værdi af en strøm af pengestrømme, der strækker sig ud i fremtiden. Det kan også bruges til at sammenligne flere sådanne pengestrømme for at afgøre, hvilken der har den største nutidsværdi. NPV bruges almindeligvis til analysen af ​​kapitalindkøbsanmodninger for at se, om en første betaling for anlægsaktiver og andre udgifter vil generere netto positive pengestrømme.

For at beregne nettonuværdien bruger vi følgende formel:

NPV = X × [(1 + r) ^ n - 1] / [r × (1 + r) ^ n]

Hvor:

X = modtaget beløb pr. Periode

n = Antallet af perioder

r = Afkastet

Intern returneringsrate

Den interne afkast (IRR) er den afkast, hvor nutidsværdien af ​​en række fremtidige pengestrømme svarer til nutidsværdien af ​​alle tilknyttede omkostninger. IRR bruges ofte i kapitalbudgettering til at skelne afkastet på de estimerede pengestrømme, der opstår som følge af en forventet investering. Projektet med den højeste IRR vælges til investeringsformål.

Den nemmeste måde at beregne den interne afkast på er at åbne Microsoft Excel og derefter følge disse trin:

  1. Indtast i en hvilken som helst celle et negativt tal, der er mængden af ​​kontantstrøm i den første periode. Dette er normalt, når man erhverver anlægsaktiver, da der er en første udgift til at erhverve og installere aktivet.
  2. Angiv de efterfølgende pengestrømme for hver periode efter de oprindelige udgifter i cellerne umiddelbart under cellen, hvor det oprindelige tal for pengestrøm blev indtastet.
  3. Få adgang til IRR-funktionen, og angiv det celleområde, hvor du lige har indtastet. Den interne afkast beregnes automatisk. Det kan være nyttigt at bruge funktionen Forøg decimal til at øge antallet af decimaler, der vises i den beregnede interne afkast.

Som et eksempel gennemgår en virksomhed en mulig investering, for hvilken der er en oprindelig forventet investering på $ 20.000 i det første år, efterfulgt af indgående pengestrømme på $ 12.000, $ 7.000 og $ 4.000 i de næste tre år. Hvis du indtaster disse oplysninger i Excel IRR-funktionen, returnerer den en IRR på 8.965%.