Grad af finansiel gearing

Graden af ​​finansiel gearing er et gearingsgrad. Den beregner den forholdsmæssige ændring i nettoindkomst, der skyldes en ændring i en virksomheds kapitalstruktur. Dette koncept bruges til at vurdere det gældsbeløb, som det er forpligtet til at tilbagebetale. Beregningen er indtjening før renter og skatter divideret med indtjening før skat. Formlen er således:

Indtjening før renter og skatter ÷ Indtjening før skat = Grad af finansiel gearing

Denne måling kan også bruges til at modellere den forholdsmæssige ændring i nettoindkomst forårsaget af en ændring i rentesatsen (selvom grundlinjens gældsbeløb forbliver den samme).

Graden af ​​finansiel gearing er nyttig til modellering af, hvad der kan ske med en virksomheds nettoindkomst i fremtiden, baseret på ændringer i driftsindtægter, rentesatser og / eller størrelsen af ​​gældsbyrden. Især når der tilføjes gæld til en virksomhed, introducerer dette renteomkostninger, som er en fast omkostning. Da renteomkostninger er en fast omkostning, øger det breakeven-punktet, hvor en virksomhed begynder at give overskud. Resultatet er normalt et højere risikoniveau, hvor en virksomhed kan tjene meget flere penge over sit breakeven-niveau fra de midler, der ydes af den yderligere gæld, men det højere breakeven-niveau betyder også, at virksomheden mister flere penge, hvis salget falder under det højere breakeven-punkt.

Når et selskab har en høj grad af finansiel gearing, vil volatiliteten i dets aktiekurs sandsynligvis stige for at afspejle volatiliteten i dets indtjening. Når et selskab har et højt niveau af volatilitet i aktiekursen, skal det registrere en højere kompensationsomkostning forbundet med de aktieoptioner, det har tildelt. Dette udgør en ekstra omkostning ved at overtage mere gæld.

Metricen kan også bruges til at sammenligne resultaterne fra flere virksomheder for at se, hvilke der har mere økonomisk risiko indbygget i deres kapitalstrukturer. Disse oplysninger kan få en investor til at købe aktier i et selskab med en højere grad af finansiel risiko under en ekspanderende økonomi, da virksomheden skulle tjene store gevinster på højere salgsvolumen. Omvendt ville de samme oplysninger få en investor til at købe aktierne i et selskab med en lavere grad af finansiel risiko under en ordregivende økonomi, da dets lavere gennembrudspunkt skulle mindske dets tab. Denne type analyse kan således bruges til at sammenligne og kontrastere den sandsynlige økonomiske præstation for virksomheder inden for en enkelt branche og fordele investeringer blandt dem afhængigt af det økonomiske miljø.

For eksempel har ABC International i år 1 ingen gæld og tjener $ 40.000 før renter og skatter. Da der ikke er gæld, er indtjeningen før skat det samme antal. Derfor er graden af ​​finansiel gearing 1,00, hvilket er ret konservativt. I år 2 påtager ledelsen gæld for at udvide forretningen. Resultatet er indtjening før renter og skat på $ 70.000, mens $ 20.000 i renteudgifter reducerer indtjeningen før skat til $ 50.000. Dette betyder, at graden af ​​finansiel gearing er steget til $ 70.000 / $ 50.000 eller 1,4. For hver ændring i indtjening før skat på $ 1 er der således en ændring på 1,4 gange indtjeningen før renter og skatter.

Kort sagt angiver et højere tal en højere grad af finansiel gearing, som kan betragtes som en højere grad af risiko, især hvis indtjeningen fra driften falder, mens renteomkostningerne forbliver.

Formlen for graden af ​​finansiel gearing kan også udtrykkes som:

Indtjening pr. Aktie ÷ Resultat før renter og skatter = Graden af ​​finansiel gearing