Risikojusteret diskonteringsrente

Den risikojusterede diskonteringsrente er baseret på den risikofrie rente og en risikopræmie. Risikopræmien er afledt af det opfattede risikoniveau forbundet med en strøm af pengestrømme, hvor diskonteringssatsen vil blive brugt til at nå frem til en nutidsværdi. Risikopræmien justeres opad, hvis niveauet for investeringsrisiko opfattes som højt. Når der anvendes en høj risikojusteret diskonteringssats på en strøm af pengestrømme, reduceres nutidsværdien af ​​disse pengestrømme kraftigt. Omvendt vil en lav risikojusteret diskonteringsrente resultere i en højere nutidsværdi. Det er mere sandsynligt, at en foreslået investering med en højere nutidsværdi accepteres. Således anvendes diskonteringsrenten til at bedømme, om en foreslået investering er acceptabel. Andre typer risici skal også overvejes,såsom valutarisiko, når en udenlandsk investering evalueres.

Selvom brugen af ​​en risikojusteret diskonteringssats oprindeligt ser ud til at være en meget regimenteret og kvantitativ sund tilgang til evaluering af risikable investeringer, er den genstand for en væsentlig fejl, som er, hvordan risikopræmien afledes. Ledere kan bryde systemet ved først at beregne den maksimale diskonteringsrente, der stadig vil resultere i, at deres projekt bliver godkendt, og lobbye til fordel for anvendelsen af ​​denne diskonteringsrente - uanset projektets faktiske risikoprofil.

De største fordele ved den risikojusterede diskonteringsrente er, at konceptet er let at forstå, og det er et rimeligt forsøg på at kvantificere risiko. Som det netop er bemærket, er det imidlertid vanskeligt at nå frem til en passende risikopræmie, som kan gøre analyseresultaterne ugyldige. Denne tilgang forudsætter også, at investorer er risikovillige, hvilket ikke altid er tilfældet. Nogle investorer accepterer et højt risikoniveau, hvis de i fremtiden opfatter en potentiel stor udbytte af en investering.