Kontinuerligt sammenkædet afviklingssystem

Systemet med sammenhængende afvikling er designet til at mindske risikoen forbundet med afviklingen af ​​valutatransaktioner. Valutaforligelse udgør en risiko for misligholdelse af en part, før en transaktion er gennemført, fordi afvikling finder sted via konti i korrespondentbankerne i de lande, hvor de relevante valutaer udstedes. Fordi de forskellige nationale betalingssystemer er placeret i forskellige tidszoner rundt om i verden, vil den ene side af en valutatransaktion sandsynligvis afvikles inden den anden side af transaktionen. For eksempel afregnes dollarbetalinger senere end euro-betalinger, som igen afvikles senere end yen-betalinger. Således vil nogen, der køber i dollars og betaler i euro, have afviklet eurosiden af ​​betalingen, før de modtager dollars.Hvis modparten skulle mislykkes midt i denne transaktion, ville transaktionsinitiatoren have betalt dollars, men mistet de modregnede euro. Denne risiko kaldes afviklingsrisiko.

For at undgå denne risiko og samtidig fremskynde afviklingsprocessen slog et antal større banker sig sammen for at skabe CLS-systemet (Continuous Linked Settlement). Systemet drives af CLS Bank International, hvoraf de stiftende banker er aktionærer. Andre banker kan indsende deres valutatransaktioner gennem disse medlemsbanker. Følgende valutaer kan afvikles i CLS-systemet:

  • Australske dollar

  • Israelsk shekel

  • Sydafrikansk rand

  • Britisk pund

  • Japansk yen

  • Singapore dollar

  • Canadisk dollar

  • Korean vandt

  • Svensk krone

  • Dansk krone

  • Mexicansk peso

  • Schweiziske franc

  • Euro

  • Newzealandske dollar

  • Amerikansk dollar

  • Hong Kong dollar

  • Norsk krone

CLS har en konto hos centralbanken, der kontrollerer hver af ovenstående valutaer. Hver medlemsbank i CLS har også sin egen konto hos CLS, som er opdelt i en underkonto for hver valuta. Medlemsbankerne sender deres valutatransaktioner til CLS, der bruger et bruttoafviklingssystem til at debitere en deltagers konto i en valuta, samtidig med at den krediterer sin konto i en anden valuta. Hvis en medlemsbank har en netto-debetposition i en bestemt valuta, kræver CLS, at den har tilstrækkelige saldi på sine andre underkonti (minus en lille margen til at tage højde for mulige udsving i valutakurser i løbet af dagen) til at fungere som sikkerhed for debetposition. Hvis en medlemsbanks debetposition overstiger en forudindstillet grænse,derefter skal banken genopfylde sin underkonto i den valuta, der har debetpositionen.

CLS-afviklingsprocessen er, at medlemsbanker sender deres valutatransaktionsoplysninger til CLS i løbet af dagen, hvorefter CLS opretter en tidsplan for nettobetalinger, som medlemsbankerne skal betale til CLS. CLS behandler derefter begge sider af hver enkelt valutatransaktion, således at kontoen for en medlemsbank debiteres, mens kontoen for en anden medlemsbank krediteres. CLS behandler disse transaktioner på en first-in, first-out basis. Hvis en medlemsbanks kontantposition i CLS bliver for lav under behandlingssekvensen, shunt CLS til side og udsætter sine resterende transaktioner, indtil yderligere midler leveres af medlemsbanken.

Efter at CLS har afsluttet denne proces, overfører den de opdaterede saldi af afregningerne tilbage til de konti, som medlemsbankerne har i centralbankerne i deres hjemlande. Da disse betalinger er resultatet af sammenlægningen af ​​en lang række mindre transaktioner, er de på nettobasis. Denne behandling skal afsluttes i en periode på fem timer, der dækker de overlappende åbningstider for de deltagende nationale afviklingssystemer.

Hvordan påvirker CLS selskabet? Det giver kasserer nøjagtige oplysninger om, hvornår afregninger vil forekomme i forskellige valutaer, hvilket tidligere havde været vanskeligt at forudsige med præcision. Med bedre oplysninger om afvikling af valuta kan statskassen nu optimere sin kortsigtede investeringsstrategi.