Defensivt intervalforhold

Det defensive intervalforhold sammenligner et sæt likvide aktiver med udgiftsniveauer for at bestemme, hvor længe en virksomhed kan fortsætte med at betale sine regninger. Der er ikke noget korrekt svar på det antal dage, hvor eksisterende aktiver vil give tilstrækkelige midler til at understøtte virksomhedens drift. Gennemgå i stedet målingen over tid for at se, om defensivintervallet er faldende; dette er en indikator for, at virksomhedens buffer af likvide aktiver gradvis falder i forhold til dets umiddelbare betalingsforpligtelser.

For at beregne det defensive intervalforhold, aggregerer du beløbene i kontanter, omsættelige værdipapirer og handelskonti, der er til rådighed, og divider derefter med det gennemsnitlige antal daglige udgifter. Bemærk, at nævneren ikke er det gennemsnitlige beløb, da dette kan ekskludere eventuelle løbende udgifter til aktiver. Anbring også kun handelskonti, der er tilgodehavende, i tælleren, da andre tilgodehavender (såsom fra virksomhedens officerer) muligvis ikke kan samles på kort sigt. Formlen er:

(Kontanter + omsættelige værdipapirer + kundefordringer) ÷ Gennemsnitlige daglige udgifter

Der er flere problemer med denne beregning, der skal overvejes, når resultaterne vurderes, som er:

  • Uoverensstemmelse med udgifter . Den centrale fejl er, at det gennemsnitlige antal udgifter, som en virksomhed påtager sig dagligt, ikke er ensartet. Tværtimod er det ekstremt klumpet. For eksempel er der muligvis ikke behov for væsentlige udgifter i flere dage efterfulgt af en stor lønning og derefter en stor betaling til en bestemt leverandør. På grund af den ujævne timing af udgifterne giver forholdet ikke et alt for nøjagtigt billede af nøjagtigt hvor længe en virksomheds aktiver understøtter driften.

  • Modtagelig genopfyldning . Tallene for kontanter og tilgodehavender, der bruges i tælleren, genopfyldes konstant med nyt salg, så der bør være mere kontanter til rådighed fra denne kilde, end forholdet angiver.

  • Modstridende modtagelse . Kontantindtægter har tendens til at være lige så ujævne som udgifter, så mængden af ​​kontanter, der er til rådighed til faktisk at betale for udgifter, er muligvis ikke tilstrækkelig.

For eksempel lider Hammer Industries af et cyklisk fald i den tunge udstyrsindustri, men cyklussen ser ud til at vende op. Virksomheden forventer en forudbetaling fra en større kunde om 60 dage. I mellemtiden ønsker administrerende direktør at forstå virksomhedens evne til at forblive i forretning med den nuværende udgiftssats. Følgende oplysninger gælder for analysen:

Kontanter = $ 1.200.000

Omsættelige værdipapirer = $ 3.700.000

Tilgodehavender fra salg = $ 4.100.000

Gennemsnitlige daglige udgifter = $ 138.500

Beregningen af ​​det defensive intervalforhold er:

($ 1.200.000 kontanter + $ 3.700.000 omsættelige værdipapirer + $ 4.100.000 tilgodehavender) ÷ $ 138.500 gennemsnitlige daglige udgifter

= 65 dage

Forholdet afslører, at virksomheden har tilstrækkelige kontanter til at forblive i drift i 65 dage. Imidlertid er dette tal så tæt på den forventede modtagelse af kontanter fra kunden, at det kan være fornuftigt at eliminere alle skønsmæssige udgifter i de næste par måneder for at forlænge den periode, i hvilken de resterende kontanter kan strækkes.