Typer af obligationer

Der er mange typer obligationer, der kan udstedes, som hver er skræddersyet til de specifikke behov hos enten udstederen eller investorerne. Det store antal obligationsvariationer er nødvendigt for at skabe den bedst mulige matchning af finansieringskilder og investeringsrisikoprofiler.

Når en udstedende enhed (normalt et selskab) sælger en fast forpligtelse til investorer, beskrives dette generelt som en obligation. Den typiske obligation har en pålydende værdi på $ 1.000, hvilket betyder, at udstederen er forpligtet til at betale investoren $ 1.000 på obligationens løbetid. Hvis investorer føler, at den angivne rente på en obligation er for lav, vil de kun blive enige om at købe obligationen til en pris, der er lavere end dens angivne beløb, og derved øge den effektive rente, som de tjener på investeringen. Omvendt kan en høj angiven rente få investorer til at betale en præmie for en obligation.

Når en obligation registreres, fører udstederen en liste over, hvilke investorer der ejer sine obligationer. Udstederen sender derefter periodiske rentebetalinger direkte til disse investorer. Når udstederen ikke fører en liste over investorer, der ejer sine obligationer, betragtes obligationerne som kuponobligationer. En kuponobligation indeholder vedhæftede kuponer, som investorer sender til udstederen; disse kuponer forpligter selskabet til at udstede rentebetalinger til indehaverne af obligationerne. En kuponobligation er lettere at overføre mellem investorer, men det er også sværere at etablere ejerskab af obligationerne.

Der er mange typer obligationer. Følgende liste repræsenterer et stikprøve af de mere almindelige typer:

  • Sikkerhedsstillelse obligation . Denne obligation inkluderer udstederens investeringsbeholdning som sikkerhed.

  • Konvertibel obligation . Denne obligation kan konverteres til udstederens almindelige aktie med et forudbestemt konverteringsforhold.

  • Obligation . Denne obligation har ingen sikkerhed forbundet med den. En variation er den efterstillede obligation, som har junior rettigheder til sikkerhed.

  • Udskudt renteobligation . Denne obligation tilbyder ringe eller ingen renter i starten af ​​obligationsperioden og mere interesse nær slutningen. Formatet er nyttigt for virksomheder, der i øjeblikket har lidt kontanter til at betale renter med.

  • Garanteret obligation . Betalingerne forbundet med denne obligation garanteres af en tredjepart, hvilket kan resultere i en lavere effektiv rente for udstederen.

  • Indkomstobligation . Udstederen er kun forpligtet til at foretage rentebetalinger til obligationsindehavere, hvis udstederen eller et specifikt projekt tjener overskud. Hvis obligationsbetingelserne tillader kumulativ rente, akkumuleres de ubetalte renter indtil det tidspunkt, hvor der er tilstrækkelig indkomst til at betale de skyldige beløb.

  • Realkreditobligation . Denne obligation bakkes op af fast ejendom eller udstyr, der ejes af udstederen.

  • Serieforbindelse . Denne obligation afbetales gradvist i hvert på hinanden følgende år, så den samlede udestående gæld reduceres gradvist.

  • Variabel rente obligation . Rentesatsen på denne obligation varierer med en basisindikator, såsom LIBOR.

  • Nul kuponobligation . Der betales ingen renter på denne type obligation. I stedet køber investorer obligationerne med store rabatter til deres pålydende værdi for at tjene en effektiv rente.

  • Nulkupon konvertibel obligation . Denne variation på nulkuponobligationen giver investorer mulighed for at konvertere deres obligationsbeholdninger til udstederens almindelige aktie. Dette giver investorer mulighed for at drage fordel af en opstart i prisen på en virksomheds aktier. Konverteringsmuligheden kan øge den pris, som investorer er villige til at betale for denne type obligation.

Yderligere funktioner kan føjes til en obligation for at gøre det lettere at sælge til investorer til en højere pris. Disse funktioner kan omfatte:

  • Synkende fond . Udstederen opretter en synkende fond, hvortil der regelmæssigt tilføjes kontanter, og som bruges til at sikre, at obligationer til sidst bliver afbetalt.

  • Konverteringsfunktion . Obligationsindehavere har mulighed for at konvertere deres obligationer til udstederens aktie med et forudbestemt konverteringsforhold.

  • Garantier . Tilbagebetaling af en obligation kan garanteres af en tredjepart.

Følgende yderligere obligationsfunktioner favoriserer udstederen og kan således reducere den pris, som investorer er villige til at købe obligationer til:

  • Opkaldsfunktion . Udstederen har ret til at tilbagekøbe obligationer tidligere end den angivne løbetid.

  • Underordning . Obligationsindehavere er positioneret efter, at flere seniorgældsejere skal betales tilbage fra udstederaktiver i tilfælde af misligholdelse.