Hvorfor virksomheder udsteder obligationer

Et selskab har et valg mellem at skaffe penge ved at sælge aktier eller ved at udstede obligationer. Der er specifikke grunde til, at udstedelse af obligationer er det bedre valg. Disse grunde er som følger:

  • Boost vender tilbage. Hvis virksomheden kan generere et positivt afkast ved at bruge de midler, der opnås ved salg af obligationer, vil dets afkast på egenkapitalen stige. Dette skyldes, at udstedelsen af ​​obligationer ikke ændrer antallet af udestående aktier, således at mere overskud divideret med selskabets egenkapital resulterer i et højere afkast på egenkapitalen.
  • Rentefradrag . Renteomkostningerne på obligationer er fradragsberettigede, så et selskab kan reducere sin skattepligtige indkomst ved at udstede obligationer. Dette er ikke tilfældet, når det sælger aktier, da udbetalt udbytte til aktionærerne ikke er fradragsberettiget. Rentefradraget kan gøre de effektive omkostninger til gæld ganske lave, hvis et selskab kan udstede obligationer til en lav rente.
  • Kendte tilbagebetalingsbetingelser . Betingelserne, under hvilke obligationer skal tilbagebetales, er låst fast i obligationsaftalen på udstedelsestidspunktet, så der er ingen usikkerhed om, hvordan obligationer vil blive afbetalt på deres udløbsdato. Dette gør det lettere for virksomhedens kasserer at planlægge obligationspension. Dette er ikke tilfældet med aktier, hvor virksomheden muligvis skal tilbyde en betydelig præmie til aktionærerne for at overbevise dem om at sælge deres aktier tilbage.
  • Ejerskabsbeskyttelse . Når den nuværende gruppe af aktionærer ikke ønsker at få deres ejerandele udvandet ved salg af aktier til nye investorer, vil de presse på for en obligationsudstedelse. Da obligationer er en form for gæld, vil der ikke blive solgt nye aktier. Dette er dog ikke tilfældet, når obligationerne kan konverteres til udstederens almindelige aktie; obligationer med denne funktion kaldes konvertible obligationer.
  • Ingen bankrestriktioner . Et selskab udsteder direkte obligationer til investorer, så der er ingen tredjepart, såsom en bank, der kan øge den betalte rentesats eller pålægge selskabet betingelser. Således, hvis en virksomhed er stor nok til at kunne udstede obligationer, er dette en betydelig forbedring i forhold til forsøg på at få et lån fra en bank.
  • Handle ind til en bedre sats . Hvis renten falder, efter at obligationer er udstedt, og hvis obligationerne har en opkaldsfunktion, kan virksomheden købe obligationer tilbage og erstatte dem med obligationer med lavere priser. Dette giver virksomheden mulighed for at sænke sine finansieringsomkostninger. Dette er ikke tilfældet med aktier, hvor virksomheden muligvis betaler udbytte til investorer i hele virksomhedens levetid.