Definition af fairness opinion

En fairness opinion er en analyse af et værdiansættelsesfirma eller en investeringsbank, der angiver, om et tilbud, der er fremsat om at erhverve et målfirma, er retfærdigt. Denne udtalelse giver bestyrelsen for den sælgende enhed et forsvar, hvis det senere sagsøges af investorer for uagtsomhed med at have solgt forretningen for et for lavt beløb. Det er især nyttigt at have, når der er flere bydende til målfirmaet, og der er en risiko for, at de tabende parter vil sagsøge. Udtalelsen udarbejdes typisk sent i forhandlingerne mellem køber og sælger, da det ville være spild af penge, hvis det tidligere var spild, hvis aftalen skulle falde fra hinanden.

Retfærdighedsudtalelsen angiver ikke, om budkursen er den bedste, der kunne opnås, kun om prisen er fair. Således mildner fairness opinion kun bestyrelsens ansvar. Ikke desto mindre kan det være et vigtigt forsvar, hvis et offentligt selskab er involveret i en overtagelsestransaktion, da der er større chance for, at en af ​​dets mange aktionærer vil sagsøge bestyrelsen for transaktionen. Det kan være af særlig betydning, når der ser ud til at være uregelmæssigheder i overtagelsestransaktionen, såsom en aftale med en nærtstående part, eller hvor der kun var et enkelt bud.

Der er nogle bekymringer om fairness meninger. For det første er de dyre - et gebyr på seks cifre eller flere millioner dollars er ikke ualmindeligt. Den høje pris opkræves, fordi den enhed, der arbejder på den, er meget dygtig og også er under et betydeligt tidspres - normalt kun et par dage til en uge, hvor rapporten skal færdiggøres. Fairness opinion kunne også bruges som bevis i en aktionærsag, så den skal være præcis. Således kombinerer elementerne i dygtighed, tidspress, nøjagtighed og risiko for at give en høj pris for udtalelsen. Der er også en bekymring for, at der gives noget fairness opinion-arbejde til de investeringsbanker, der allerede er involveret i en overtagelsestransaktion, hvilket betyder, at de også vil blive betalt et betinget gebyr, hvis virksomheden sælges. Således en investeringsbank, der er involveret i både en overtagelse og fairness opinion er ikke nødvendigvis en upartisk observatør.

Retfærdighedsudtalelser bruges sjældent, når der er transaktioner mellem privatejede virksomheder, da der er så få aktionærer involveret, at en retssag er meget mindre sandsynlig.