Gæld i forhold til egenkapital

Gæld i forhold til egenkapitalen måler risikoen for en virksomheds finansielle struktur ved at sammenligne den samlede gæld med den samlede egenkapital. Forholdet afslører de relative andele af gæld og egenkapitalfinansiering, som en virksomhed anvender. Det overvåges nøje af långivere og kreditorer, da det kan give en tidlig advarsel om, at en organisation er så overvældet af gæld, at den ikke er i stand til at opfylde sine betalingsforpligtelser. Dette er også et finansieringsspørgsmål. For eksempel kan ejere af en virksomhed muligvis ikke bidrage med flere kontanter til virksomheden, så de erhverver mere gæld for at afhjælpe kontantunderskuddet. Eller en virksomhed kan bruge gæld til at købe aktier tilbage og derved øge investeringsafkastet til de resterende aktionærer.

Uanset årsagen til gældsbrug kan resultatet være katastrofalt, hvis virksomhedens pengestrømme ikke er tilstrækkelige til at foretage løbende gældsbetalinger. Dette bekymrer långivere, hvis lån muligvis ikke tilbagebetales. Leverandører er bekymrede over forholdet af samme grund. En långiver kan beskytte sine interesser ved at pålægge sikkerhedskrav eller restriktive pagter; leverandører tilbyder normalt kredit med mindre restriktive vilkår, og det kan lide mere, hvis en virksomhed ikke er i stand til at opfylde sine betalingsforpligtelser over for dem.

Når en virksomhed har en høj gældskvote, har den pålagt sig selv en stor blok af faste omkostninger i form af renteomkostninger, hvilket øger dets breakeven point. Denne situation betyder, at det tager mere salg for virksomheden at tjene et overskud, så dets indtjening bliver mere ustabil, end det ville have været tilfældet uden gælden.

Sådan beregnes gældskvoten

For at beregne gældskvoten skal du blot dele den samlede gæld med den samlede egenkapital. I denne beregning skal gældstallet omfatte det resterende forpligtelsesbeløb for alle leasingkontrakter. Formlen er:

(Langfristet gæld + Kortfristet gæld + Leasingaftaler) ÷ Egenkapital

Eksempel på gæld til egenkapitalforhold

For eksempel har New Centurion Corporation akkumuleret en betydelig gæld, mens de erhvervede flere konkurrerende udbydere af latinske tekstoversættelser. New Centurions eksisterende gældsforpligtelser bestemmer, at det ikke kan gå ud over en gældskvote på 2: 1. Dens seneste planlagte opkøb koster $ 10 millioner. New Centurions nuværende egenkapitalniveau er $ 50 millioner, og dets nuværende gældsniveau er $ 91 millioner. På baggrund af disse oplysninger vil den foreslåede overtagelse resultere i følgende gældsgrad:

($ 91 millioner eksisterende gæld + $ 10 millioner foreslået gæld) ÷ $ 50 millioner egenkapital

= 2,02: 1 gældsgrad

Forholdet overstiger den eksisterende pagt, så New Centurion kan ikke bruge denne form for finansiering til at gennemføre den foreslåede erhvervelse.

Problemer med gældskvoten

Selvom det er ret nyttigt, kan forholdet være vildledende i nogle situationer. For eksempel, hvis en virksomheds egenkapital inkluderer en stor andel af den foretrukne aktie, kan der gives mandat til et betydeligt udbytte i henhold til betingelserne i aktieaftalen, som påvirker størrelsen af ​​den resterende pengestrøm, der er tilgængelig for at betale gæld. I dette tilfælde har den foretrukne aktie karakteristika for gæld snarere end egenkapital.

Et andet spørgsmål er, at forholdet i sig selv ikke angiver overhænget af tilbagebetaling af gæld. Det kan være i den nærmeste fremtid eller så langt væk, at det ikke er en overvejelse. I sidstnævnte tilfælde kan en høj gældskvote være mindre bekymrende.