Tilbagebetalingsmetode | Formel for tilbagebetalingsperiode

Tilbagebetalingsperioden er den tid, der kræves for at tjene tilbage det investerede beløb i et aktiv fra dets netto pengestrømme. Det er en enkel måde at evaluere risikoen forbundet med et foreslået projekt. En investering med en kortere tilbagebetalingsperiode anses for at være bedre, da investorens oprindelige udlæg er i fare i en kortere periode. Den beregning, der bruges til at udlede tilbagebetalingsperioden, kaldes tilbagebetalingsmetoden. Tilbagebetalingsperioden udtrykkes i år og brøkdele af år. For eksempel, hvis en virksomhed investerer $ 300.000 i en ny produktionslinje, og produktionslinjen derefter producerer en positiv pengestrøm på $ 100.000 om året, er tilbagebetalingsperioden 3,0 år ($ 300.000 initialinvestering ÷ $ 100.000 årlig tilbagebetaling).

Formlen for tilbagebetalingsmetoden er forenklet: Del det kontante udlæg (som antages at ske helt i starten af ​​projektet) med mængden af ​​nettokontantstrøm genereret af projektet pr. År (som antages at være den samme i hver år).

Eksempel på tilbagebetalingsperiode

Alaskan Lumber overvejer at købe en båndsav, der koster $ 50.000, og som vil generere $ 10.000 om året i netto pengestrøm. Tilbagebetalingsperioden for denne kapitalinvestering er 5,0 år. Alaskan overvejer også at købe et transportbåndssystem til $ 36.000, hvilket vil reducere savværkets transportomkostninger med $ 12.000 om året. Tilbagebetalingsperioden for denne kapitalinvestering er 3,0 år. Hvis Alaskan kun har tilstrækkelige midler til at investere i et af disse projekter, og hvis det kun var brug af tilbagebetalingsmetoden som grundlag for sin investeringsbeslutning, ville det købe transportbåndssystemet, da det har en kortere tilbagebetalingsperiode.

Tilbagebetalingsmetode Fordele og ulemper

Tilbagebetalingsperioden er nyttig set ud fra et risikoanalyseperspektiv, da den giver et hurtigt billede af, hvor lang tid den oprindelige investering vil være i fare. Hvis du skulle analysere en potentiel investering ved hjælp af tilbagebetalingsmetoden, ville du have en tendens til at acceptere de investeringer, der har hurtige tilbagebetalingsperioder og afvise dem, der har længere. Det har tendens til at være mere nyttigt i brancher, hvor investeringer forældes meget hurtigt, og hvor et fuldt afkast af den oprindelige investering derfor er et alvorligt problem. Selvom tilbagebetalingsmetoden er meget brugt på grund af sin enkelhed, lider den af ​​følgende problemer:

  1. Aktivets levetid . Hvis et aktivs levetid udløber umiddelbart efter at det har tilbagebetalt den oprindelige investering, er der ingen mulighed for at generere yderligere pengestrømme. Tilbagebetalingsmetoden indeholder ingen antagelser om aktivets levetid.

  2. Yderligere pengestrømme . Konceptet overvejer ikke tilstedeværelsen af ​​yderligere pengestrømme, der kan opstå fra en investering i perioderne efter fuld tilbagebetaling.

  3. Pengestrøms kompleksitet . Formlen er for forenklet til at tage højde for de mange pengestrømme, der faktisk opstår med en kapitalinvestering. F.eks. Kan der kræves kontante investeringer i flere faser, såsom kontante udgifter til periodiske opgraderinger. Kontantudstrømning kan også ændre sig betydeligt over tid, varierende med kundernes efterspørgsel og konkurrencen.

  4. Rentabilitet . Tilbagebetalingsmetoden fokuserer udelukkende på den tid, det tager at tilbagebetale den oprindelige investering; det sporer overhovedet ikke den ultimative rentabilitet af et projekt. Metoden kan således indikere, at et projekt, der har en kort tilbagebetaling, men uden samlet rentabilitet, er en bedre investering end et projekt, der kræver en langsigtet tilbagebetaling, men med betydelig langsigtet rentabilitet.

  5. Tidsværdi af penge . Metoden tager ikke højde for tidsværdien af ​​penge, hvor kontanter genereret i senere perioder er mindre værd end optjent kontant i den aktuelle periode. En variation på formlen for tilbagebetalingsperioden, kendt som den tilbagediskonterede formel for tilbagebetaling, eliminerer denne bekymring ved at inkorporere tidsværdien af ​​penge i beregningen. Andre kapitalbudgetteringsanalysemetoder, der inkluderer tidsværdien af ​​penge, er metoden til nutidsværdi og den interne afkast.

  6. Individuel aktivorientering . Mange anskaffelser af anlægsaktiver er designet til at forbedre effektiviteten af ​​en enkelt operation, hvilket er helt ubrugeligt, hvis der er en procesflaskehals placeret nedstrøms for denne operation, der begrænser virksomhedens evne til at generere mere output. Formlen for tilbagebetalingsperioden tager ikke højde for output af hele systemet, kun en bestemt operation. Dens anvendelse er således mere på det taktiske niveau end på det strategiske niveau.

  7. Forkert gennemsnit . Nævneren af ​​beregningen er baseret på de gennemsnitlige pengestrømme fra projektet over flere år - men hvis de forventede pengestrømme for det meste er i den del af prognosen, der er længst i fremtiden, giver beregningen fejlagtigt en tilbagebetalingsperiode, der er for tidligt . Følgende eksempel illustrerer problemet.

Tilbagebetalingsmetode Eksempel nr. 2

ABC International har modtaget et forslag fra en manager, der beder om at bruge $ 1.500.000 på udstyr, der vil resultere i kontantstrøm i overensstemmelse med følgende tabel: