Finansiel gearing

Definition af finansiel gearing

Finansiel gearing er brugen af ​​gæld til at købe flere aktiver. Gearing anvendes til at øge afkastet på egenkapitalen. Imidlertid øger en overdreven finansiel gearing risikoen for fiasko, da det bliver sværere at tilbagebetale gæld.

Formlen for finansiel gearing måles som forholdet mellem den samlede gæld og de samlede aktiver. Når andelen af ​​gæld til aktiver stiger, øges også størrelsen af ​​den finansielle gearing. Finansiel gearing er gunstig, når de anvendelser, som gæld kan anvendes til, genererer afkast, der er større end de renteudgifter, der er knyttet til gælden. Mange virksomheder bruger finansiel gearing snarere end at erhverve mere egenkapital, hvilket kan reducere indtjeningen pr. Aktie for eksisterende aktionærer.

Finansiel gearing har to primære fordele:

  • Forbedret indtjening . Finansiel gearing kan muliggøre, at en virksomhed tjener et uforholdsmæssigt stort beløb på sine aktiver.

  • Gunstig skattebehandling . I mange skattejurisdiktioner er renteudgifter fradragsberettigede, hvilket reducerer nettoomkostningerne for låntageren.

Imidlertid giver finansiel gearing også muligheden for uforholdsmæssige tab, da det relaterede beløb til renteudgifter kan overvælde låntageren, hvis den ikke tjener tilstrækkeligt afkast til at modregne renteudgiften. Dette er et særligt problem, når renten stiger, eller afkastet fra aktiver falder.

De usædvanligt store svingninger i fortjeneste forårsaget af en stor gearing øger volatiliteten i en virksomheds aktiekurs. Dette kan være et problem, når der tages højde for aktieoptioner, der er udstedt til medarbejdere, da meget volatile aktier anses for at være mere værdifulde og således skaber en højere kompensationsomkostning end mindre volatile aktier.

Finansiel gearing er en særlig risikabel tilgang i en cyklisk forretning, eller hvor der er lave adgangsbarrierer, da salg og overskud er mere tilbøjelige til at svinge betydeligt fra år til år, hvilket øger risikoen for konkurs over tid. Omvendt kan finansiel gearing være et acceptabelt alternativ, når en virksomhed er beliggende i en industri med stabile indtægtsniveauer, store likviditetsreserver og høje adgangsbarrierer, da driftsforholdene er tilstrækkeligt stabile til at understøtte en stor mængde gearing med lille ulempe.

Der er normalt en naturlig begrænsning af mængden af ​​finansiel gearing, da långivere er mindre tilbøjelige til at videresende yderligere midler til en låntager, der allerede har lånt en stor gæld.

Kort sagt kan finansiel gearing tjene for store afkast for aktionærerne, men udgør også risikoen for direkte konkurs, hvis pengestrømme falder under forventningerne.

Eksempel på økonomisk gearing

Able Company bruger $ 1.000.000 af sine egne kontanter til at købe en fabrik, der genererer $ 150.000 i årligt overskud. Virksomheden bruger slet ikke finansiel gearing, da den ikke har nogen gæld for at købe fabrikken.

Baker Company bruger $ 100.000 af sine egne kontanter og et lån på $ 900.000 til at købe en lignende fabrik, der også genererer en årlig fortjeneste på $ 150.000. Baker bruger finansiel gearing til at generere et overskud på $ 150.000 på en kontant investering på $ 100.000, hvilket er et 150% afkast på sin investering.

Baker's nye fabrik har et dårligt år og genererer et tab på $ 300.000, hvilket er tredoblet størrelsen af ​​den oprindelige investering.

Lignende vilkår

Finansiel gearing er også kendt som gearing, handel på egenkapital, investerings gearing og operationel gearing.