Altman Z Score Formula

Altman Z Score bruges til at forudsige sandsynligheden for, at en virksomhed går konkurs inden for de næste to år. Formlen er baseret på oplysninger, der findes i en organisations resultatopgørelse og balance; som sådan kan den let afledes fra almindeligt tilgængelig information. Z-score er baseret på likviditet, rentabilitet, solvens, salgsaktivitet og gearing af den målrettede forretning. I betragtning af den lethed, hvormed de krævede oplysninger kan findes, er Z-score en nyttig måling for en outsider, der har adgang til en virksomheds årsregnskab. I sin oprindelige form er Z-score formlen som følger:

Z = 1,2A x 1,4B x 3,3C x 0,6D x 0,99E

Bogstaverne i formlen angiver følgende mål:

A = Arbejdskapital / Aktiver i alt [Måler den relative mængde af likvide aktiver]

B = Overført indtjening / Aktiver i alt [Bestemmer kumulativ rentabilitet]

C = Resultat før renter og skatter / Aktiver i alt [måler indtjeningen væk fra virkningerne af skat og gearing]

D = markedsværdi af egenkapital / bogført værdi af samlede passiver [inkorporerer virkningerne af et fald i markedsværdien af ​​et selskabs aktier]

E = Salg / Samlede aktiver [måler aktivomsætning]

AZ-score på mere end 2,99 betyder, at den enhed, der måles, er sikker mod konkurs. En score på mindre end 1,81 betyder, at en virksomhed har en betydelig risiko for at gå i konkurs, mens score imellem skal betragtes som et rødt flag for mulige problemer. Modellen har vist sig at være rimelig nøjagtig til at forudsige den fremtidige konkurs for enheder under analyse.

Dette scoringssystem blev oprindeligt designet til fremstillingsvirksomheder med aktiver på 1 million dollars eller mere. I betragtning af den målrettede karakter af modellen er den siden blevet ændret til at gælde for andre typer organisationer.

Denne tilgang til evaluering af organisationer er bedre end kun at bruge et enkelt forhold, da det samler virkningerne af flere poster - aktiver, overskud og markedsværdi. Som sådan bruges det mest af kreditorer og långivere til at bestemme risikoen forbundet med at udvide midler til kunder og låntagere.