Mulighed for kapitalomkostninger

Mulighedsomkostningerne for kapital er det inkrementelle investeringsafkast, som en virksomhed giver afkald på, når den vælger at bruge midler til et internt projekt snarere end at investere kontanter i en omsættelig sikkerhed. Således, hvis det forventede afkast på det interne projekt er mindre end det forventede afkast på en omsættelig sikkerhed, ville man ikke investere i det interne projekt, forudsat at dette er det eneste grundlag for beslutningen. Mulighedsomkostningerne for kapital er forskellen mellem afkastet på de to projekter.

For eksempel forventer den øverste ledelse af en virksomhed at tjene 8% på en langsigtet $ 10.000.000 investering i et nyt produktionsanlæg, eller den kan investere kontanterne i aktier, hvor det forventede langsigtede afkast er 12%. Uden hensyn til andre overvejelser er bedre anvendelse af kontanterne at investere $ 10.000.000 i aktier. Mulighedsomkostningerne for kapital ved investering i produktionsfaciliteten er 2%, hvilket er forskellen i afkast på de to investeringsmuligheder.

Dette koncept er ikke så simpelt, som det måske først ser ud. Den person, der træffer beslutningen, skal estimere variabiliteten i afkastet på de alternative investeringer gennem den periode, hvor kontanterne forventes at blive brugt. For at vende tilbage til eksemplet kan den øverste ledelse være sikker på, at virksomheden kan generere 8% afkast på det nye produktionsanlæg, mens der kan være betydelig usikkerhed med hensyn til variabiliteten i afkast fra en investering i aktier (som endda kan være negativ i løbet af periode med kontant brug). Derfor skal variabiliteten af ​​afkast også overvejes, når man ankommer til kapitalomkostningerne. Denne usikkerhed kan kvantificeres ved at tildele sandsynligheden for forekomst til forskellige afkast på investeringsresultater og bruge det vægtede gennemsnit som det mest sandsynlige afkast. Uanset hvordan problemet løses,Hovedpointen er, at der er usikkerhed omkring afledningen af ​​kapitalomkostningerne, så en beslutning sjældent er baseret på fuldstændig pålidelig investeringsinformation.