Udvekslingsforhold

Gearing ratio måler andelen af ​​en virksomheds lånte midler i forhold til dens egenkapital. Forholdet angiver den økonomiske risiko, som en virksomhed er udsat for, da overdreven gæld kan føre til økonomiske vanskeligheder. En høj gearingsgrad repræsenterer en høj andel af gæld til egenkapital, mens en lav gearing udgør en lav andel af gæld til egenkapital. Dette forhold svarer til gældskvoten, bortset fra at der er en række variationer på gearingsformlen, der kan give lidt forskellige resultater.

Et højt gearingsforhold er tegn på en stor gearing, hvor en virksomhed bruger gæld til at betale for sine fortsatte aktiviteter. I en afmatning i virksomhederne kan sådanne virksomheder have problemer med at overholde deres gældsafviklingsplaner og kan risikere konkurs. Situationen er især farlig, når et selskab har indgået gældsaftaler med variable renter, hvor en pludselig stigning i renterne kan medføre alvorlige rentebetalingsproblemer.

Et højt gearingsforhold er mindre bekymrende i en reguleret industri, såsom et forsyningsselskab, hvor en virksomhed er i en monopolsituation, og dens regulatorer sandsynligvis vil godkende satsforhøjelser, der vil garantere dens fortsatte overlevelse.

Långivere er især bekymrede over gearingsgraden, da en alt for høj gearingsgrad vil sætte deres lån i fare for ikke at blive tilbagebetalt. Mulige krav fra långivere til at modvirke dette problem er brugen af ​​restriktive pagter, der forbyder betaling af udbytte, tvinger overskydende pengestrøm til tilbagebetaling af gæld, begrænsninger for alternativ anvendelse af kontanter og et krav for investorer at lægge mere kapital i virksomheden. Kreditorer har en lignende bekymring, men er normalt ikke i stand til at påføre ændringer i virksomhedens opførsel.

Disse industrier med store og løbende krav til anlægsaktiver har typisk høje gearingsforhold.

Et lavt gearingsforhold kan være tegn på konservativ økonomistyring, men kan også betyde, at en virksomhed er beliggende i en stærkt cyklisk industri og derfor ikke har råd til at blive overforlænget i lyset af en uundgåelig nedgang i salg og fortjeneste.

Sådan beregnes gearingsforholdet

Den mest omfattende form for gearingsgrad er en, hvor alle former for gæld - lang sigt, kort sigt og endda overtræk - divideres med egenkapitalen. Beregningen er:

(Langfristet gæld + Kortvarig gæld + kassekreditter) ÷ Egenkapital

En anden form for gearing er timesrentetallet, der beregnes som vist nedenfor, og det er beregnet til at give en vis indikation af, om et selskab kan generere nok overskud til at betale for sine løbende rentebetalinger.

Resultat før renter og skat ÷ Betalte renter

En anden variation på gearingsgraden er den langsigtede gældsgrad. det er ikke særlig nyttigt, når et selskab har en stor mængde kortfristet gæld (hvilket er især almindeligt, når ingen långivere er villige til at forpligte sig til en langsigtet udlånsordning). Det kan dog være nyttigt, når størstedelen af ​​en virksomheds gæld er bundet i langsigtede obligationer.

Gearing Ratio Eksempel

I år 1 har ABC International $ 5.000.000 i gæld og $ 2.500.000 i egenkapital, hvilket er en meget høj 200% gearing ratio. I år 2 sælger ABC flere aktier i et offentligt udbud, hvilket resulterer i en meget højere aktiebase på $ 10.000.000. Gældsniveauet forbliver det samme i år 2. Dette svarer til en gearingsgrad på 50% i år 2.

Sådan reduceres gearing

Der findes en række metoder til reduktion af en virksomheds gearingsgrad, herunder:

  • Sælg aktier . Bestyrelsen kunne godkende salg af aktier i selskabet, som kunne bruges til at nedbetale gæld.

  • Konverter lån . Forhandle med långivere om at bytte eksisterende gæld til aktier i virksomheden.

  • Reducer arbejdskapitalen . Øg hastigheden på debitorer, reducer lagerbeholdningerne og / eller forlæng de dage, der kræves for at betale gældskonti, hvoraf alle producerer kontanter, der kan bruges til at betale gæld.

  • Forøg overskuddet . Brug alle tilgængelige metoder til at øge overskuddet, hvilket skulle generere flere kontanter til at nedbetale gæld med.

Lignende vilkår

Gearing er også kendt som gearing.